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CFi.CN讯：数据显示，6月25日至10月8日，美股软件板块整体估值修复明显，S&P 500软件与服务指数NTM PE回升至25.4x，接近十年均值。44家有正EPS预期的样本公司股价中位数上涨45%，但EPS仅增8%，说明本轮上涨主要靠估值驱动而非盈利爆发。

近期机构研报指出，AI对基本面的拉动效果在子板块间显著分化：基础设施软件收入增速同比加快4.3个百分点、利润率提升7.2个百分点，网络安全板块紧随其后；而企业应用和垂直行业软件改善幅度相对温和。相应地，前两者股价涨幅中位数达51%和58%，明显跑赢后两者。

研报认为，基础设施与网络安全板块不仅叙事积极，且AI已带来可验证的收入与利润双增，派拓网络(PANW)、Datadog(DDOG)被列为首选；同时提示关注Palantir、Atlassian、金蝶等AI渗透加速、业绩有望超预期的标的。估值修复已近中枢，后续行情更依赖AI落地实效，结构性机会集中于高ROI、可验证、低容错场景。