作为“美图秀秀”“美颜相机”的母公司，美图公司正在尝试扭转外界对它的刻板印象。

近日，随着AIGC（AI-Generated Content，人工智能创作内容）概念火热，美图公司旗下应用程序Meitu也顺势推出AI绘画功能，在海外收获了一大批新用户。

特别是在日本地区的苹果App免费下载排行榜上，Meitu软件在上周多次蝉联第一，一度创造了单日最高将近破百万新增用户的巨幅增长。

(资料图片)

美图公司的股价也一反低迷常态，截至12月13日达到1.43港元，较1月31日0.65港元低点，累计涨幅达120%，总市值63.10亿港元。这对于上市六年，连亏五年的公司来说，实在是令人振奋的消息。

看着进军AI绘画的美图，重新活跃在资本市场，外界记起了一年前，加密货币热潮刚兴起时，它也是这样追着“风口”踏进币圈。

彼时，即便知道区块链或许是历史上最大的泡沫，该公司董事长蔡文胜仍表示“不参与才是最大风险”。

只是他没想到，泡沫被戳破得太快，币圈的造富神话戛然而止。美图一夜之间尝到了血本无归的滋味。2022年半年报显示，虽然公司营收达到9.71亿，同比增长20.5％，但归属母公司净亏损2.66亿元，同比扩大106.93%。且公司因加密货币减值带来的亏损高达3.05亿元，上年同期则为1.12亿元。

如今，看到美图布局AI绘画，投资者们尽管心有余悸，仍表示：“相比炒币来说，AI绘画市场至少从主业关联度角度看，显得靠谱多了。”

国泰君安研报预计，未来五年，AI绘画在图像内容生成领域的渗透率将达到10％~30％，市场规模超600亿元的新兴市场将吸引更多企业和资本，创造更大的市场价值。

投资者们似乎比美图更着急找到企业的增长出口。

美图选择的AI绘画赛道，是AIGC的重要分支，利用该技术，用户只需或拍摄上传一张照片，几秒钟后就能得到一张意象极为相似的艺术图画。

这种快捷的新鲜玩法受到当下不少年轻人的追捧。打开微博，关于AI绘画的超话已有约800万阅读，AI绘画的微信指数也从9月份的几百骤增到11月底的150万。

美图方面告诉市界，美图秀秀AI绘画功能广受海外用户喜爱，在日本、巴西、乌克兰多日蝉联Apple Store总榜第一名；在美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、白俄罗斯、智利、哈萨克等地区冲至总榜前三名，订阅用户数在多个国家都有上涨。

据悉，负责AI绘画功能开发的，是美图公司旗下的影像研究院，主要对计算机视觉、机器学习、增强现实等领域进行算法研究、工程开发和产品化落地。该团队不仅对美图秀秀、美颜相机等“拳头”产品提供技术支持，同时面向影像行业内多个垂直赛道提供针对性SaaS服务，被称为“美图技术中枢”。

不过，投资者们认可美图AI绘画业务方向，不完全因为这些，主要是看到AIGC的赛道涌入了许多大厂身影。

比如抖音“AI绘画”魔法特效，截至12月12日已有超2500万人使用；微软小冰早早就在中央美术学院美术馆举办个人画展；腾讯在12月左右通过QQ上线了“QQ小世界ai画匠”软件。

而百度，在今年8月就发布了AI艺术和创意辅助平台“文心一格”，近日由其续画的民国才女陆小曼未尽稿，联同著名海派画家乐震文补全的同名画作《未完·待续》，卖出了110万元的高昂价格。

此外，很多中小企业也因为背靠“AI绘画概念股”引起资本的关注。

一级市场上，10月份，海外开源人工智能公司Stability AI 宣布获得1.01亿美元融资，主打文字生成的AIGC公司Jasper AI也和它前后脚完成1.25亿美元融资；融资后两者估值均超过10亿美元，晋升独角兽。

同一时间，国内初创公司TIAMAT获得了DCM的数百万美元天使轮融资。投资TIAMAT的DCM中国创始合伙人、董事合伙人林欣禾表示：“生成式AI为人们的主动表达提供了一种精准高效、专业且轻松的生产方式，进一步解锁了内容生产的潜能。可以看到的是，AI将以基础技术的形式介入到更多的领域，成为产生巨大变革的驱动力。”

二级市场的热度同样不低。Wind平台上，视觉中国、拓尔思、中文在线等上市公司都披露了各自AIGC业务的细节。

视觉中国称，公司旗下元视觉平台有发行AI生成的数字艺术品，相比业务尚处初期阶段；拓尔思称，公司通过AIGC的内容自动创作和虚拟数字人进行联合，帮助观众了解大型体育赛事盛况；中文在线称，AIGC是利用人工智能技术生成内容，被认为是继PGC、UGC之后的新型内容创作方式。公司已推出AI主播、AI绘画和AI文字辅助创作功能。

选好赛道是一回事，在拿AI绘画讲故事之前，美图需要让外界看到业绩回暖的信心。毕竟之前炒币的亏损，让美图伤了元气。

在行情最好的2021年，比特币价格曾一度突破6万美元大关。作为资深币圈玩家，蔡文胜看着上市后就屡屡出现亏损的公司，萌生了带着美图炒币赢钱的想法。

“这应该算香港上市公司中第一家购买BTC数字货币的吧，也算是全球第一家上市公司把ETH以太坊作为货币价值储备。”彼时，外界给蔡文胜扣上“不务正业”的帽子，但他却说，总要有人第一个吃螃蟹。

2021年3月至4月期间，美图分别以4950万美元和5050万美元的价格，购买了约940枚比特币和3.1万枚以太币。

然而，在进军币圈不久后，加密货币开启过山车式的暴涨暴跌。蔡文胜没吃到螃蟹，却被螃蟹夹了手。

2021年上半年，公司净亏损1.29亿元，同比增长708.6%；亏损净额大幅增加至1.377亿元，同比增长450.8%。美图表示，亏损净额的大幅增长主要是因为减值的已购买加密货币的公允价值减少导致一次性开支增加。

2021年底，加密货币浮盈涨回到3.97亿元，赚到钱的美图没有出手卖掉。于是2022年上半年报时，公司加密货币的减值亏损额达到3.05亿元。

（美图秀秀的AI绘画，目前会员限免使用。图源/市界）

如今，投资者都在期盼AI绘画能为美图业绩增色。只是AI绘画产品目前少有营收或实现盈利，商业化方面仍处于摸索阶段。

据浙商证券研究所的报告，AI绘画产品变现方式较为单一，用户多为生成数量或者使用时间付费，常见付费方式为订阅制或按次付费。

目前国外比较成熟的AI绘画软件，如Stable Diffusion，收费方式是首次注册DreamStudio beta将获得价值2英镑的积分，大约相当于200次单张图免费生成的额度。试用后，可以按10英镑的增量购买额外的积分。但该公司CEO称，未来商业模式类似红帽和MongoDB，开源版本免费，通过商业版本盈利。

另一家是Midjourney，采用的是订阅制，新用户可免费生成25张，之后对于个人用户或公司年收入少于100万美元的企业员工用户，个人需每月花费10美元至30美元不等，公司端每年收费600美元，生成的作品可以商用。

而来自国内的AI绘画软件，比如6pen，盈利方式比较单一，采用的是免费排队生成，付费快速生成，其他的产品多通过让用户看视频广告获积分的方式获得收益。

根据6pen的调研，60%的用户从未在AI 绘画产品上有过付费行为，剩下40%的用户中，付费超过100元的占比仅有10%。

可见，AI绘画远景虽美，但想从消费者的口袋里挣钱，短时间内不太容易。

谈及原因，业内认为，普通大众使用AI绘画进行创作后，若自用（如用做头像）或者分享在社交媒体，免费软件足够尝鲜。而若用于约稿等用途，产出的作品受到素材和技术的限制，为满足客户需求，仍需大量加工以得到成品，性价比较低。

就像引起争议的《太空歌剧院》画作，用AI生成之后，设计师进行了上千次的修改，花费了近80个小时才完成。

另外，当前AI绘画平台大多为轻量级的工具应用，能够操作的玩法和赋能服务都比较有限。更何况，AI绘画还受限于版权争议及其它道德因素。

基于上述分析，浙商证券认为，B端变现路径更为多元、成熟，如若B端能挖掘出较为可行的商业模型，付费的可能性和水平相对更高。

举例来讲，广告行业可借助AI制作宣传素材；设计行业可用AI辅助包装设计、服装设计出图；漫画/动漫行业可配文自动生成漫画、插画、视频；游戏行业可用AI辅助角色、道具、场景设计等。

美图秀秀表示，目前公司在AI绘图上的商业化想法是坚持以用户为核心，一方面让绝大多数用户免费体验新技术带来的效果，另一方面也通过付费方式来满足部分用户的高阶使用需求。

至于在海外，公司针对不同地区的特性，设计了不同的订阅方案。除广告收入外，美图从付费会员收入上打开了盈利思路。

2022年上半年，美图公司实现总收入9.712亿元，其中，VIP订阅业务收入达3.392亿元，同比增长61.4％，超过在线广告成为公司最大收入来源。

数据显示，2022年6月，美图公司月活跃用户达2.409亿，其中有效付费订阅用户超过500万。

在美图看来，与广告模式相比，VIP订阅令公司及用户的利益保持一致，可提供更佳的用户体验而非利用更多广告干扰用户来产生更多收入。“高毛利率及庞大VIP订阅渗透增长空间也意味着该业务很可能会于未来数年形成规模，在可预见未来带动盈利能力。”美图表示。

在AIGC给公司带来真金白银之前，这或许是蔡文胜能听到的好消息。